利率低迷年代　利變美元保單增值│理財周刊

全球經濟在美元走強的趨勢下，投資美元金融商品成為熱門標的，但股票、期貨、外匯、基金與保險等眾多產品該如何選擇？或許保守中又帶有穩定收益的利變型保單可以考慮。

文．林佳弘

展望今年全球經濟趨勢，美元走勢續強，國內各壽險業者所推出以美元計價的利變型保單也跟著翻紅，究其原因，保戶主要多看好美元匯率長期的升值趨勢，加上美元保單利率也比新台幣保單高，讓許多著眼高投報率的高資產投資人，紛紛在資產配置上增加利變型美元保單。

宣告利率決定相對報酬

所謂利變型保單指的是利率變動型保險，也就是一般常說的「類定存保單」的利變型保險。保戶定期繳納保費在扣除相關費用後，再依保險公司每期公告的「宣告利率」，計算出該張保單的價值準備金，當宣告利率愈高，保單價值準備金的累積速度就愈快，適合認定未來利率為升息趨勢的保戶進行投資。

利變型保單中最關鍵的角色，無非是「宣告利率」，乃是保險公司依照保戶每月所繳之保費中，提取一定比率金額進行投資，之後再以資金運用投報率與市場利率等條件，扣除相關費用後，參考當時市場利率水準，訂定「宣告利率」，作為保戶可獲得的保單回饋金計算基礎，因此當宣告利率愈高，保戶拿回的錢就相對愈多；其中，保險公司並不負保證最低宣告利率的責任，此外利率不得為負數。

保單規矩多 投報率略打折扣

常見的利變型保單有「利率變動型年金」及「利率變動型壽險」兩種。在去年金管局未介入限制利變型保單銷售條件時，相關保單宣告利率一度高達3.7％，區隔資產的平均投報率約2.3～2.5％。然而，為避免因宣告利率所引發的消費糾紛，金管會去年下令禁止保險業者銷售利變型年金險，保險業者遂改銷售利變型壽險來因應。

有鑒於此，金管會去年九月再下令禁止保險業者銷售十年期以下、有提供增值回饋金的台幣及外幣利變型壽險，並要求業者自今年起銷售利變型商品的定價，要採現金流量執行利潤測試，同時，宣告利率不得高於區隔資產(指該保單保費投資的商品)，前十二個月移動平均投報率加計二碼(0.5個百分點)，此外區隔資產報酬率的計算標準，也要包含未實現損益及扣除直接業務管理費用。

換言之，今年起利變型保單的宣告利率，將以2.3～2.5％，再加0.5個百分點計算，宣告利率約2.8～3％間，比起先前的利率要來得低，相對保戶可拿回的報酬也因而降低。

不過，即使回饋報酬率變少，利變型保單在市場上仍然獲得保戶的青睞。因為就目前的投資環境來說，除了保險外，能夠提供穩定收益的金融商品並不多，再者保險商品的契約期限多長達二十年，往往令投資人望之卻步；由於利變型保單年限多為十年，不長不短恰好較符合投資人的需求，同時又提供更好的利率，讓投資保險可以既保值又增值。

據中信商業銀行發布的「台灣家庭理財行為調查」結果顯示，保險是一般家庭理財工具的首選。中信人壽發言人卓長興指出，國人的家庭理財觀念較為保守，可以考慮利率變動型增額終身壽險，因為該項產品結合保障，同時有機會依宣告利率增加保額的特色，兼顧保險保障需求與穩健累積資產的功能，是銀行保險通路中詢問度很高的熱門商品之一。

長期理財規劃與退休族的熱門選擇

國泰人壽指出，台灣外匯存款超過八成是美元，且美元相關商品一向深受民眾喜愛。有些利變型美元計價保單，強調繳費四年但保障終身，保單周年起年年可領1％的生存保險金，活愈久領愈多，繳費期滿後，還可領取前一保單年度保額的20％生存保險金。此外，保戶可利用每年領取的生存保險金，作為旅遊費用或小孩的教育基金，滿足不同階段的人生規劃。

台灣人壽則建議，消費者可以考慮投資利變型美元計價的年金險，作為退休規劃。由於以目前美國預期升息、美元有往上攀升的趨勢，加上美元為世界貨幣，非常適合想要配置美元資產、退休移民，或是在海外工作的準退休族與已經退休的民眾。

雖然利變型保單在現今利率低迷的時代，可以為投資人帶來保險保障與資產增值的機會，但必須注意的是，利變型保單仍是保險商品的一種，而非銀行定存，最主要的功能還是提供消費者投資規劃未來生活。因此，在購買利變型年金時，不應該以宣告利率高低作為唯一考量，還要比較附加費用及解約費用等商品資訊，並將退休後其他收入來源納入考慮。

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【原文刊載於《理財周刊》754期，更多精采內容請上《理財周刊》官方網站；《理財周刊》官方粉絲團。未經授權，請勿轉載】