中長期投資的操作技巧-蓄水池操作法│HiStock嗨投資

HiStock嗨投資駐站講師：阿布波

阿布波在台股操作的主要策略架構『蓄水池操作法』
首先要從阿布的概略背景談起，上班族_投資經歷說長不長、說短不短_也有十六年，真正認真的研究是近6～7年。

投資開始第一檔買進股票_2330台積電，記得是賺了1倍多後賣出。近幾年開始努力用心的研究台股，認真投入的前幾年，是投資路中輸得最慘痛的一段，看電視分析、媒體報導、財經網站，後來發現完全行不通_越賠越多，幾乎將積蓄輸盡！

還好不借錢不融資_房貸也繳清了，工作也算穩定、而老婆也娶得不錯_不是有錢人家，但具有高貴堅毅的韌性，因為能容忍阿布這種人_哈哈！

財經書籍看過不少本，終究還是實際操作_取得的經驗比較寶貴有用。當然_觀摩及學習成功者的訣竅_去解析出高勝率的背後原因，也很重要。

自己配置出一套應付台股的策略，叫做『蓄水池』操作法，原本想稱為「水庫理論」，因為資金部位不大，暫且先稱為_蓄水池，等到變成水庫，相信各位也見不到阿布、去雲遊四海+環遊世界了。

主題_『蓄水池』結構
假設阿布應付台股的總資金是100萬元，這時會分配為二個部位，大水池及小水池，大水池操作『中長期投資』，小水池則做『投機』。平時二者的資金配比約為8:2，大水池80萬元、小水池20萬元的意思。而時間消耗剛好相反_中長期投資:投機_時間配比為2:8。

這樣的配比不是固定的，假設發現將有劇烈行情，大水池的水就會被引流至小水池中，但小水池設定是不超過35%，因為小水池的『投機』操作是具有高風險的。
這樣的結構說明＿應該簡單明瞭。

投資
現在有了大小二個水池，大水池的水多、小水池的水少，下一步是養些魚，也就是要如何運用這些水(資金)？

阿布面對大水池，採取的策略是中長線的投資，好比是飼養大型淡水魚_個性溫馴壽命長、成長的不快、但能繁殖些小魚。股票的波動率不大，公司的穩定度及安全性要很高，能持續賺錢、有固定的配息收益，中長期沒有競爭的危機，體質良好的績優股。

這樣的策略_好處是資金的風險低，不用經常進出_降低了短線交易頻繁的成本，這大水池含氧量相對高，魚體健康、不用天天去關心股價的走勢，是很輕鬆的的資金擺放方式。

大水池的選股策略

最好是不受景氣循環的影響，每天一張開眼就要用到的民生必需品，如食衣住行，而評估未來8年10年應該不會有經營危機、不會大起大落，也是重點。

選股條件注重基本面、經營能力及商譽，年年穩定獲利、配發現金股本不膨脹，最好還沒有競爭對手獨大的。獨占或寡占的商品，該公司就對價格具相當影響力，競爭對手少、又能穩住毛利及營益率。
綜合以上導出了『民生必需，寡占定價、董監高持股，高殖利率』四項選股條件。

巴菲特的價值型投資心法也考慮在內，阿布會定期追蹤其持股變動狀況，去年底群益投信指出，根據波克夏公司提供給美國證管會（SEC）的最新資料顯示，巴菲特持股占單一企業權重排名為華盛頓郵報，持股23.28%、第二名為達維塔(衛生保健設備)，持股16.52%、第三名為美國媒體綜合集團，持股16.32%、第四名為美國石棉，持股15.71%、第五名為美國運通，持股14.15%；其後依序為穆迪持股11.59%、可口可樂持股9.06%、芝加哥橋樑鋼鐵持股8.9%、富國銀行持股8.79%、維聖持股8%。

2014年初新聞則指出 ＿去年第四季巴菲特開始減持華盛頓郵報的股份，買進有線電視業持股，索羅斯近期則看好學名藥。｛註：當原廠藥品所申請的專利(如物質專利、劑型專利…等)過了專利保護期後，其他的藥廠就可以去申請製造販售，申請出來的就稱做學名藥。｝

長期持股買進後並不用天天去關心股價走勢，每個月或一季偶爾看一下業績、獲利、季報等，出去玩或出國也根本不用掛心，長多走勢中優先的考量是回測及逢低加碼。大水池的投資目標是希望年平均約20%的穩定獲利、持股期間預定5年，以時間換取價值_讓這家公司的股票透過時間價值賺錢。

投機
介紹了蓄水池的結構、還有大水池的投資策略運用，其實大小水池二者是互通有無、相得益彰的，大水池的水能調節供應小水池、而小水池投機之後如果豐沛了，也能充盈大水池。

小水池以高風險的投機操作為主，因為觀念及策略完全不同，適當的與大水池分開隔離，是為了適應不同商品的進出策略及週期，並區隔風險+控管資金，萬一投機失利，至少能保住資金的根本命脈，持續有東山再起的機會。

進入投機式操作、會越來越刺激，德國股神科斯托藍尼說:「投機不是一句口號或一時衝動，好的投機者必須讓自己的生活及財務狀況立於不敗之地，然後運用正確的判斷力做出正確的決定。」也就是說當處於沒有壓力之下、投機操作能成功的機率才會越大，思慮能更清晰、靈感也源源而來。這是阿布劃分大小水池_蓄水池操作策略的發想由來_先讓自己立於不敗之地、降低非贏不可的壓力。

有了大水池在背後支援，就可以開始考慮小水池要養哪些魚？
第一種黑巴斯(大嘴黑鱸)希望一口吃成胖子，短線爆發力強的魚類、但續航力不持久。也就是利用短線抓住起漲點_希望短期內咬住波段漲勢的操作方式，脫鉤的機會也相對不低。

黑巴斯投機法_個股波段及權證套利

範例2330台積電
這麼大支，堪稱超牛或大象的，用2330這檔投機，開什麼玩笑？沒錯因為夠大隻，所以才稱為「黑巴斯」，籌碼夠大、台股第一權值的航空母艦，阿布操作的是2330的認購權證。

2013年4月台積電「飛龍在天」拉漲停的行情_很多朋友應該還有印象。那波阿布套利2330權證獲利160%，因為之前一片看壞2330的聲浪，破線啦、作頭又降評的、網站上看壞的分析一堆、外資大賣超等等。哈哈...漲起來權證才會那麼驚人，因為戲劇性及反差夠大！

2330的這二段起漲，阿布都曾事先不藏私的分享，2013年九月份操作波段獲利80%以上

黑巴斯操作，專攻大型權值股的高槓桿權證，因為阿布堅持絕不融資融券，放空時就買進權值股的認售權證。2014套利TPK反彈波段，1/17、1/20長紅分批出清，權證獲利40%。

黑巴斯這種魚也容易脫鉤，所以停損必須當機立斷，有狀況時「寧可殺錯但絕不放過」。特別提醒朋友們：權證商品有時間價值及履約方式、槓桿、波動率等專業知識，造市的時間差及五檔張價差，對一般散戶不算公平有利，在沒搞懂以前切勿輕易嘗試，會有歸零的風險。但最前提還是_必須要抓住現股明顯的走勢才有用，如果遇到盤整會吃光時間價值、或常有現股漲而認購權證卻跌的窘況。

個股波段操作也列入黑巴斯範圍，2013年個股操作如南紡、盛群、勤益、F-亞德，波段獲利則定20%~50%為目標，操作時間1~3個月。

勤益現股2013年11月底一次買進成本16元10張，陸續調節、現有庫存如上，目前單股獲利超過30%。

穩健配置資金策略、長短線交互運用，權證多空套利，「全能型投資法」，就在阿布波的學院！

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